¡Agárrense los bolsillos, que la inflación en la zona euro está jugando al sube y baja! Según datos de Eurostat publicados este martes, la inflación subió al 1.9% en el último mes, desde el 1.7% de enero, superando las expectativas de mantenerse en ese nivel. Aunque sigue bajo el objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), el aumento se debe a los mayores costes de alimentos y servicios, a pesar de los bajos precios energéticos. La inflación subyacente, sin contar combustibles ni alimentos, pasó de 2.2% a 2.4%, con los servicios acelerándose más de lo previsto.
Sin embargo, estas cifras parecen un chiste menor comparadas con el elefante en la habitación: la guerra en Oriente Medio. El conflicto ha disparado los precios del petróleo más de un 10% esta semana, y los minoristas de combustible trasladan esos costes a los conductores más rápido que un meme viral. JP Morgan estima que esto podría añadir 0.2 puntos porcentuales a la inflación en tres meses si los precios se estabilizan. Pero, con proyecciones de inflación bajo el 2% para 2026 y 2027, el BCE no parece tener prisa por subir los tipos de interés del 2%, según los mercados financieros y analistas como Société Générale.
El BCE, que se reúne el 19 de marzo, probablemente esperará antes de actuar, a menos que los precios del crudo sigan subiendo drásticamente o las expectativas salariales cambien. Tras el retraso en responder a la inflación en 2022, ahora están más alerta, pero solo moverán ficha si el impacto de la guerra demuestra ser permanente. ¿Seguirán en su “buen lugar” o el petróleo les hará pisar el acelerador? Esto está más incierto que el clima en primavera.
