El sector inmobiliario atraviesa uno de los mayores incrementos de precios de su historia, según revela el UBS Global Real Estate Bubble Index 2025. Este estudio examinó el costo de la vivienda en 21 grandes ciudades del mundo, destacando a Miami, Tokio y Zúrich entre las más afectadas, mientras que Dubái y Madrid mostraron el mayor aumento en el riesgo de burbuja respecto al informe anterior. Aunque los precios globales de las viviendas se han mantenido casi constantes en el último año, ajustados a la inflación, la accesibilidad a estos bienes sigue restringiendo la demanda.
Entre las ciudades analizadas se incluyen Miami, Tokio, Zúrich, Los Ángeles, Ginebra, Ámsterdam, Dubái, Madrid, Singapur, Sídney, Vancouver, Toronto, Fráncfort, Múnich, Londres, París, Milán, Hong Kong, San Francisco, Nueva York y São Paulo. Miami encabeza la lista con el mayor riesgo de burbuja inmobiliaria, alcanzando un puntaje de 1.73, superior al límite de 1.5, debido a precios récord, baja asequibilidad y una creciente brecha con los ingresos y alquileres. En los últimos 15 años, Miami ha experimentado el mayor aumento de precios ajustado por inflación, con un incremento acumulado de cerca del 50% en los últimos cinco años, aunque muestra una ralentización reciente por mayores inventarios y altos costos de mantenimiento y seguros.
Tokio, con un puntaje de 1.59, ocupa el segundo lugar, registrando un aumento del 35% en los precios reales de vivienda en cinco años, muy por encima del crecimiento de rentas e ingresos. Factores como una política monetaria flexible y la entrada de capital extranjero han impulsado esta tendencia, aunque la presión demográfica decreciente y el envejecimiento poblacional podrían frenar futuros aumentos. Zúrich, con un puntaje de 1.55, completa el podio, con un alza del 60% en los precios de vivienda frente a un crecimiento de ingresos mucho menor.
Por otro lado, São Paulo, con un puntaje de -0.10, se posiciona como la ciudad más estable del análisis. Para contrarrestar estos riesgos, ciudades como Vancouver, Sídney, Ámsterdam, París, Nueva York, Singapur y Londres han adoptado medidas como impuestos adicionales, restricciones a compradores extranjeros y controles de alquileres. El concepto de burbuja inmobiliaria se refiere a precios que se desvían de los fundamentos económicos, impulsados por demanda especulativa o factores externos ajenos a ingresos o capacidad de pago, lo que podría derivar en caídas abruptas si no se aborda.
